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迪迪埃·圣乔治,出版Carmignac的投资委员会的成员说,这是经济:在未来的几周内,“Brexit”会很紧张的投资者,但风险市场更是全球2016年6月4日在14:58 - 最后更新2016年6月6日10:55阅读时间3分钟六月,金融市场并不缺乏理由担心政治新闻的英国公民,移民危机在欧洲或唐纳德特朗普在美国公众中出人意料的崛起确实吓坏了当然,像国际象棋一样,威胁往往比执行更强当风险被明确识别,即使它们非常真实投资者有时间为它做准备黑天鹅是危险的,主要是因为......它们是黑色的,也就是说,很少见到不可预测但是,在这方面有意义的是,对于离开欧盟联合王国的可能性持谨慎态度是正确的,因为这将是一次前所未有的事件,其影响仍有待分析和量化。一个公开的保护主义总统的美国和离谱的是第一,后果是很难评估,但是,媒体和投资者的下个月的政治议程的魅力盗用了经济问题他们的注意力,但是,套用什么成为了比尔·克林顿的竞选胜利的团结unienne 1992年总统选举的口号:不要搞错,本质仍然是经济现实,成为一个严重的问题,不仅在欧洲和日本政府仍在艰难地应对通缩压力;不仅在中国,最近经济活动的稳定以银行风险恶化为代价;而且在美国,因为在这个世界上最大的经济体中,股票市场的弹性仍然在否定正在发生公司盈利能力的巨大转变。收到的,自2009年以来,非凡的支持美国的中央银行,美联储肯定成交艰难地移动,但企业的利润主要是由维修类似工作水平的成本支撑,大幅下跌在2009 - 2010年实现,也得益于利息支出的持续下降和能源成本的降低对于投资者来说,利润的增加甚至可以通过巨大的影响得到加强股票回购,这提振了每股收益这对投资者的黄金时期不幸即将结束美国公司的结果已经开始(即使在石油部门以外,经营业绩在今年第一季度下降),由于初始工资压力的影响以及油价下跌的结束,利润率正在萎缩。现象甚至可能在事件短期内,美联储按照其意愿,将继续收紧货币政策,因为这种做法将有效地开始权衡利息费用或增加美元的成本,加剧竞争力的终极工具但问题不是短期的根本问题多年来,中央银行提供的免费资金至少有两个不利影响首先是鼓励债务后者今天达到全球水平远高于2008年危机之前的水平仅在美国,信贷给消费者今天,它超过1万亿美元,处于历史最高水平,主要由“次级抵押贷款”(一个技术术语,今天人人都非常清楚)组成。在增长和可支配收入增长放缓的情况下,自由货币的第二个负面影响恰恰是为“金融工程”提供资金(其中回购股票而不是生产性投资这种投资缺乏是造成美国生产力下降的主要原因(尽管这种现象是全球性的),因此中期内增长潜力减弱因此,金融危机的处理从根本上削弱了在未来几周内,政治选择“脱欧”可能会成为投资者压力的源泉但风险更加全球化,主要是经济上的Didier Saint-Georges, Carmignac投资委员会成员最多阅读当天发行日期:

作者:闻腕荦